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外储下降超预期 全球格局需关注

已浏览: 更新日期:2016-12-18 16:04 资料来源:未知

 
外储下降超预期 全球格局需关注
 
 
 
11 月外汇储备余额 30516 亿美元,已经连续 5 个月下降,较上个月下降 691 美元,降幅不断扩大,超出市场预期。石油价格上涨,全球通胀预期增强、美元加息预期、美元走强、央行稳定汇率等都是导致外储超预期下降的原因。
近期,意大利公投失败,欧元区市场动荡,全球格局正在发生一些变化,由此带来的投资机会和风险都需要密切关注。
 
一、 事件:外储数据持续下降
 
 
国家外汇管理局 12 月 7 日发布的数据显示,截至 2016 年 11 月 30日,我国外汇储备规模为 30516 亿美元,较 10 月底下降 691 亿美元,降幅为 2.2%。这一数据为连续第五个月下降,且再创今年 1 月以来最大单月降幅。外汇储备的减少一方面是央行为了稳定汇率消耗了部分外汇储备,另一方面,境内人民币资本受人民币贬值预期加强、全球通胀预期加剧和美元走强等影响也加速外流。
 
二、 影响:投资需关注全球格局
 
 
外汇储备的规模持续下降超过预期,人民币贬值也备受关注,但其背后复杂的国际环境和全球格局的变化才是影响投资的重要因素,需要持续跟踪,并作为投资决策的重要参考。我们建议短期内重点关注以下问题:
 
(1) 石油价格变化。OPEC 八年来首次达成减产协议,油价大涨,1 / 2由此可能引发全球通胀。最新数据显示中国 CPI 和 PPI 数据继续双回升,通胀环境下的投资主题或将转换,值得我们不断关注。
 
(2) 美元加息和特朗普新政。受通胀影响以及美国经济数据持续走好 ,美元加息预期加强,加之特朗普新政刺激,美元指数将持续走强,这些将加剧人民币资本外流,短期内人民币贬值压力存在,投资过程中要注意由此引发的国内对于换汇政策、资金出境的限制以及境外投资汇率变动的损失。
 
(3) 欧元区动荡。继英国脱欧后,意大利修宪公投是欧洲又一备受关注的事件,如果“疑欧”势力上台,对刚刚稳定的欧元区继续造成负面影响。欧元区的动荡将推高本已走强的美元指数,进而加剧人民币对美元贬值。
 
人民币贬值预期下为理财客户需找好的海外资产配置将显得尤为迫切,跨境投资仍需作为重点业务方向之一,但在全球通胀预期加强、欧元区动荡的大背景下,投资主题可能有所转换,需要我们认真研究和持续关注。最后,密切关注央行关于外汇管理的相关政策,并积极采取措施,防止资金出境受阻影响海外投资进程。